A Carta, uma startup do Vale do Silício que já foi muito bem-sucedida e que recuou de um de seus negócios no início deste ano, está trabalhando em uma venda secundária que avaliará a empresa em US$ 2 bilhões, segundo informações obtidas pelo TechCrunch.
A Carta está trabalhando com o banco de investimento Jeffries na venda e inicialmente esperava encontrar demanda para a oferta com uma avaliação de US$ 4 bilhões, mas de acordo com nossas fontes, até mesmo US$ 2 bilhões podem se mostrar ambiciosos.
Essa é uma grande, embora não totalmente inesperada, queda na avaliação da Carta, que originalmente se concentrava em software de gestão de tabelas de cap e ao longo do tempo começou a evoluir para um 'mercado privado de ações para empresas'. Seu objetivo era aproveitar a rede de empresas e investidores que usavam sua plataforma e na qual tinha insights. A grande ideia era se tornar o agente de transferência, corretora e câmara de compensação para todas as transações de ações privadas do mundo.
Parte dessa narrativa, a Carta lançou uma exchange que visava encontrar compradores para ações usando um sistema de leilão e mais tarde usou esse mesmo sistema para fortalecer seu próprio valor aos olhos dos investidores. De fato, após grandes saltos na avaliação, de US$ 1,7 bilhão em 2019 para US$ 3,1 bilhões em 2020, a Carta anunciou no verão de 2021 que valia incríveis US$ 7,4 bilhões depois de vender primeiramente US$ 100 milhões em ações a uma avaliação de US$ 6,9 bilhões em sua própria plataforma.
Cerca de 15 meses depois, no final de 2022, o CEO da empresa, Henry Ward, disse ao Axios que a Carta valia ainda mais - US$ 8,5 bilhões - após uma venda secundária separada. (Ele não divulgou quantas ações foram vendidas nessa avaliação ou quem as comprou.)
Esses números crescentes já eram surpreendentes para alguns insiders do setor que há muito tempo zombavam da Carta por simplesmente juntar vários negócios diversos e moderadamente lucrativos na tentativa de se posicionar como a próxima grande empresa de plataforma.
Mas aquela avaliação de US$ 8,5 bilhões parecia ainda mais destinada a cair após um imbróglio no início deste ano com um cliente iniciante cuja reclamação sobre a empresa ressoou com grande parte do restante do mundo das startups.
Tudo começou no início de janeiro, quando o CEO finlandês Karri Saarinen reclamou de forma muito pública que a Carta estava usando informações sobre a base de investidores de sua empresa para tentar vender suas ações a compradores externos sem o conhecimento ou consentimento da empresa.
Ward inicialmente culpou um funcionário da Carta, mas fundadores de startups começaram a comparar notas - e compartilhar experiências semelhantes - e dentro de 72 horas após ser acusada de usar indevidamente informações do cliente, a Carta disse que estava abandonando a linha de negócios que a colocou em tanta encrenca.
'Porque temos os dados, se estivermos negociando secundárias, as pessoas sempre vão se preocupar que estamos usando os dados, mesmo que não estejamos', Ward anunciou na época no Medium. 'Então decidimos priorizar a confiança e sair do negócio de negociação secundária.'
Um desastre de relações públicas para a Carta, não foi a primeira vez que a Carta apareceu na imprensa por todos os motivos errados. A empresa tem uma longa história de ser processada por, e contra-processar, ex-funcionários que alegaram que a empresa tem uma cultura tóxica, incluindo uma que prejudica as mulheres.
Agora, a Carta aparentemente está retornando às suas raízes - e a uma avaliação anterior que provavelmente se adequa melhor ao negócio. Enquanto o negócio de tabelas de cap da Carta ainda está crescendo - uma fonte familiar disse que a Carta gerou US$ 380 milhões em receita no ano passado - também teve um prejuízo de US$ 65 milhões em 2023 e 'não há muitos outros lugares para crescer', disse essa pessoa.
Outro desafio relacionado é que a Carta não encontrou uma maneira de tornar seu negócio de administração de fundos lucrativo em uma base de margem bruta. Em parte, pode ser como a empresa precificou esse negócio, mas não ajuda que muitos clientes da Carta não estejam voltando, pois não conseguem levantar novos fundos de empreendimentos subsequentes. Enquanto isso, um conjunto dos primeiros clientes da Carta agora são tão grandes que migraram para bancos maiores como o Morgan Stanley para alguns dos mesmos serviços que antes recebiam da Carta.
A Carta não respondeu imediatamente a uma solicitação do TechCrunch para comentar.
Ao longo dos anos, a Carta levantou aproximadamente US$ 1,2 bilhão de investidores, de acordo com o rastreador de startups Tracxn.
Alguns dos fundos de investimento a liderar rodadas na empresa incluem Union Square Ventures, Andreessen Horowitz, Spark Capital e Tribe Capital.
