Depois de dois anos de atividade de investimento relativamente contida, parece que os investidores de capital de risco estão começando a despejar capital em startups novamente, em níveis da era da pandemia. Mas uma análise mais aprofundada mostra que na verdade não estão.
No quarto trimestre do ano passado, os investidores direcionaram $74,6 bilhões para startups nos EUA, um aumento substancial em relação à média de $42 bilhões investidos em cada um dos nove trimestres anteriores, de acordo com dados da PitchBook divulgados na terça-feira.
Embora esses níveis de financiamento tenham sido vistos apenas durante o pico da era do ZIRP (final de 2020 até 2021), a realidade é que este aumento recente no financiamento de capital de risco está beneficiando desproporcionalmente algumas poucas empresas. Na verdade, $32 bilhões, ou 43,2% da atividade de investimento do quarto trimestre, foram investidos precisamente em um punhado de negociações de tamanho colossal:
Databricks: Em dezembro, a empresa de análise de dados levantou $10 bilhões em uma avaliação de $62 bilhões.
OpenAI: O fabricante do ChatGPT garantiu $6,6 bilhões em uma avaliação de $157 bilhões no início de outubro.
xAI: O xAI de Elon Musk que está desenvolvendo um modelo AI generativo fundamental chamado Grok, que recebeu $6 bilhões de investidores em dezembro.
Waymo: A desenvolvedora de carros autônomos que opera serviços de robô-táxi em São Francisco, Los Angeles e Phoenix garantiu uma Série C de $5,6 bilhões em novembro liderada pela empresa-mãe Alphabet e juntando-se a um grupo seleto de empresas de capital de risco do Vale do Silício.
Anthropic: Em novembro, o desenvolvedor do modelo de inteligência artificial generativa levantou $4 bilhões da Amazon.
Sem esses meganegócios, a atividade de investimento do quarto trimestre teria refletido a média dos dois anos anteriores de $42 bilhões. Esta concentração acentuada de investimento de capital de risco destaca o aumento da lacuna entre algumas empresas bem financiadas e o ecossistema mais amplo de startups.
Se 2025 verá uma continuação dos altos níveis de investimento de capital de risco observados no quarto trimestre do ano passado, ainda resta saber. No entanto, a maioria do financiamento de capital de risco provavelmente continuará fluindo para uma pequena coorte das empresas de AI mais promissoras.
